首页 >> 财经>> 美亚光电:色选机龙头地位稳固 口腔CBCT保持快速增长
  • 美亚光电:色选机龙头地位稳固 口腔CBCT保持快速增长

  • 时间:2019-11-08 17:26:20 阅读:3404
  • 国内色选机行业领先,性能稳步增长。公司是一家专注于光电识别核心技术和产品研发的高科技企业。其主要产品包括人工智能色选机、高端医疗设备和x光检测设备等。它广泛应用于全球农产品加工、工业检测和医疗卫生等领域。色选机的市场份额多年来一直保持世界领先地位。公司2014-2018年经营收入年复合增长率为17.02%;2014-2018年母公司复合年增长率为15.58%。2019年上半年,公司实现营业收入5.88亿元,同比增长19.57%,母公司净利润2.07亿元,同比增长21.84%。从利润来源来看,2018年色选机收入占65.37%,毛利润占61.38%。口腔x光ct诊断机占收入的29.93%,毛利占32.45%。x光异物检测仪收入占3.68%,毛利率占3.23%。目前,彩色分选机和口腔x光ct诊断仪是公司的主要利润来源,高端医学影像业务比重的快速增加意味着公司业务结构的不断优化。

    色选机业务已进入稳定发展阶段,公司引领行业技术进步。1)目前,颜色分类器在中国的普及率相对较高。得益于农产品的自然增长和选色种类的增加,随着普及率的不断提高,公司色选机业务已经从高速发展阶段过渡到稳定发展阶段。2)公司于1994年推出中国第一台色选机,比国内竞争对手早10年进入行业,持续创新发展20多年,引领国内机械行业技术进步。2019年,公司推出——maga(美亚先进全球建筑),这是一个面向全R&D和制造业的创新平台,给R&D的整个产业链、色彩分拣机的设计、生产、供应和服务带来了全方位的变化。基于maga架构和未来5g通信技术,美亚光电2019人工智能大米色选机“Zun”、“Zhen”和“Pin”系列已在近20个城市巡回发布,官方指导价首次发布,这在业界尚属首次。目前,公司色选机业务收入规模大,收入比例高。它是公司最大的业务部门,约占国内色选机市场份额的30%,处于领先地位。

    高端医学影像的市场潜力巨大,口腔x光ct诊断仪的出货量持续快速增长。1)我国牙医和口腔cbct供应严重不足。医疗趋势估计,中国口腔医疗器械行业的市场规模约为300亿元,其中口腔cbct约为30亿元。欧莱雅CBCT 2018年的增长率为18.04%,该行业未来的增长潜力仍然很大。随着受欢迎程度的提高,口头cbct开始向基层转移,渠道进一步下沉。2)自公司引进口腔x光ct诊断机以来,出货量和收入快速增长,2013年仅出货61台,2018年出货1500多台。2013年至2018年,口腔x光ct诊断仪的年复合增长率为75.75%。2019年上半年,公司在华南口腔展和北京口腔展期间举行了两次团购会议,共收到967份订单,两次团购订单金额超过3亿元。同期,公司高端医疗影像设备实现销售收入1.93亿元,同比增长55.20%,占公司收入的32.92%,同比增长7.56%,业务结构不断优化。公司高端医学影像业务核心产品突出,产品梯队丰富,中高端产品趋势明显。突破性发展、收入快速增长、潜力巨大,是公司的关键业务发展,也将成为公司持续稳定增长的主要增长点。

    投资建议:我们预计公司2019-2021年净利润分别为522/614/716万元,每股收益分别为0.77/0.91/1.06元,市盈率对应的当前股价分别为44/37/32倍。考虑到色选机业务的稳步增长、公司高端医学影像业务的突破性发展以及销售收入的快速增长,我们首次给予其“超重”投资评级。

      最新资讯
    网站首页 | 关于我们 | 联系方式 | 招聘信息 | 版权声明 | 网站地图 |
    Copyright (c) 2010 ruffdoggie.com. All Rights Reserved. 青场新闻 版权所有